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章 绪论
 
1.1 研究背景和研究意义
1.1.1研究背景
金融资源是属于现代经济增长与发展中的一个关键性条件,金融在现代经济发展中的核心地位早已经成为现代经济增长理论所证明[1]。金融发展并不完全等于经济的发展,但是金融的发展与经济的发展密切相关。经济增长的要素、经济增长的作用机制以及经济增长的实现途径,一直都被视为经济理论研究中的一个至关要的问题,目前已累计了大量的相关文献,但就理论和经验研究的核心而言,更多地是关注经济增长的实物基础方面,如要素的积累、资源的配置、劳动力增长以及劳动力素质提高、技术的进步等等。近几年来,有关金融发展对经济增长关系的研究再度受到人们的关注,通过国际上的许多相关研究机构和经济学者对多个国家和地区所进行的广泛的理论和经验研究大多都表明,金融发展与经济增长之间的确存在着一定的正相关关系,金融发展对经济增长具有促进作用。
随着改革开放20年以来,老挝经济改革的不断深化和发展,金融业的改革也在不断地向前推进,金融业的发展进入新阶段,金融总规模占GDP的比例呈逐年上升态势,同时老挝的经济也取得了举世界瞩目的成就,金融改革对于经济增长发挥了巨大的促进作用。但是,目前老挝金融市场化程度还不高,金融部门还不能充分发挥配置资源、促进交易的作用,近几年来老挝出现以下现象:一方面是货币过量供应,流动性泛滥,一些商业银行因为存贷差过大而发愁;另一方面是企业借钱难、筹资难,许多很有发展潜力的企业因为资金不足而得不到充分的发展。与发达国家拥有发达的金融市场,而且似乎经济程度与金融市场的深度、广度也呈现出一定的正相关关系相比,老挝的金融发展与经济增长之间到底存在怎样的一种关系呢?什么因素影响或决定着经济增长的速度?在老挝经济快速增长过程中,金融业扮演了怎样的角色?如何评价其作用?金融对经济发生作用所依赖的主要途径和渠道是什么?除了金融发展规模的变化对经济存在影响之外,金融市场的结构变化,金融业的效率变化是否也会对经济产生重要的影响?金融发展对经济增长产生作用的过程中,是否存在一些明显的特征,如在不同的时期或不同的地区这种影响是否存在明显不同?如何才能更好地引导老挝金融健康发展来服务于国民经济已成为目前研究的重中之重。因此,理论上有必要结合老挝经济和金融发展的实践对金融与经济的关系作一个全面、金融发展与经济增长领域的理论研究、金融发展与经济增长的因果关系以及金融发展对经济增长的贡献度的实证研究、两者之间的内在作用机制研究等,对于丰富金融发展理论在老挝的应用、分析老挝金融发展过程中出现的问题以及金融发展的政策选择等方面具备一定的借鉴意义和参考价值,对正处于金融体制改革和经济增长方式转变的老挝经济具有重要的现实意义。
1.1.2研究意义
金融国民经济发展的一个重要部门,其重要性许多研究者早已有所公认,多年以来有关金融发展与经济增长关系的研究已经成为国内外学术界研究的热点问题[4]。在西方各国学者关于金融发展与经济增长关系的理论与实证研究中,我们发现有关东南亚国家研究特别极少,尤其是老挝。这与老挝发展市场经济时间很短以及统计数据严重缺乏等因素是分不开的。而目前老挝国内理论界对这一理论的研究还普遍处于介绍西方著作学说的阶段,对其实证研究这方面就更为有限。因此,学习、借鉴、归纳和总结西方最新的关于金融发展与经济增长理论的研究成果,并与老挝的实际情况相结合,是老挝理论研究的迫切需要。
自改革开放以来,老挝经济取得了突飞猛进的向前发展,但是与发展中国家和发达国家相比还比较落后地位。在竞争不断加剧的国际环境下,发展经济是重中之重,而金融发展有利于金融体系更好地适应老挝经济增长的需要、能使经济目标早日实现。近年来西方学者对金融与经济增长关系的研究逐步推广到了发展中国家,经过不断的实践检验,该理论显现出对发展中国家的经济、金融发展的指导作用。但是在西方学者众多研究中针对老挝的研究还比较少见。因此,将西方日益成熟、完善的理论应用到老挝的实际情况,考察老挝金融发展对经济增长的作用,是老挝经济建设的迫切需要。
国外关于金融发展与经济增长关系的研究很多,但对老挝金融发展与经济增长关系研究的较少,尤其是近几年几乎没有人对这一问题进行研究,在这样的背景下,笔者试图从理论和实证两个层面深入研究分析老挝金融发展与经济增长的内在作用机制,采取能综合反映金融发展的指标,运用包含资本存量、劳动力投入、技术进步、制度变迁及金融发展等因素在内的内生性经济增长模型,论证老挝金融发展对经济增长的作用方向和作用程度,并根据老挝金融发展的不足,从有效促进经济增长的角度提出对老挝金融发展与体制改革的一些政策建议。
1.2国内外研究动态及现状
1.2.1国外研究动态及现状
在研究金融发展与经济增长关系的长期进程中,国外学者取得了丰硕的理论成果,他们的研究成果为制定经济金融发展政策提供了理论指导。目前,国外对金融发展的研究形成了完善的理论体系,其研究的方法和思路是值得我们去学习借鉴。本文主要从早期金融发展的研究现状、金融结构视角、金融抑制与金融深化视角来综述国外理论文献[5]
金融发展对经济增长的作用研究主要有:Bagehot(1873)最早关注金融在经济发展的作用,他通过对英国工业革命时期经济发展状况进行考察,发现金融发展可以向工业部门提供所需资金,为工业革命作出了重要贡献。这也拉开了经济学家对金融发展与经济问题研究的序幕[6]Schumpeter(1912)从金融部门和技术创新角度出发,认为技术创新会推动金融部门效率的提高,而金融部门的高效率会对经济发展有着长远的促进作用[7]
金融结构研究主要有:Gerschenkron(1962)从银行业与经济发展的关系出发,通过对欧洲各国在工业化阶段时期的金融经济资料进行分析,提出银行与经济所处发展阶段有密切关系,它能促进经济活动中的资本形成和积累[8][5]Patrick(1966)的主要研究了金融发展与经济增长两者之间的因果关系。他将两者之间的关系分为需求拉动型供给引导型两种类型。需求拉动型强调金融机构、金融工具的产生和发展源自经济主体对于金融服务的需求,即经济增长为因,金融发展为果。供给引导型强调金融服务的供给领先于经济主体的需求,金融系统通过提供金融服务来促进经济的增长。同时,他的研究表明,在经济增长的早期阶段,更可能出现的是供给引导模式[9]Goldsmith(1969)构造了金融相关率”FIRFinancial Interrelation Ratio, 即某一时点上一国现存的金融资产总额与国民财富的比值。他认为,金融发展与国民生产总值,主要是由于金融业的发展提供了便利的事实,更有效地利用资本之间的关系是积极的[10]King and Levine(1993)Gold- smith研究的基础上,对于金融发展和经济增长的关系进行了全面地实证研究。他们选取了80个国家的样本数据,并使用DepthBankPrivatePrivy四种指标全面测度金融中介的发展水平,使用人均实际GDP的增长率,人均实际资本增长率,TFP增长率测度经济增长[11]。最终的研究结果表明,金融发展指标与经济增长指标之间存在着显著的正相关关系。在他们之后,还出现了大量的关于金融发展和经济增长关系的实证研究[12]Demirguc-Kunt&Levine(1996)着重研究了金融中介的效率问题,在研究中提出衡量金融中介的效率的指标体系[13]。在这个基础上,BeckDemirguc- KuntLevin(2000)从研究金融结构的角度出发,他综合了股票市场发展和金融中介发展的指标,在研究中他建立金融结构的指标体系。他认为,金融结构中各个指标值越高就越能够证明是市场导向的金融体系[14]Greenwood and Smith(1997)突出强调提高金融市场专业化来促进经济增长,在研究中他们摒弃了新古典经济学中一些理论的缺陷,为研究金融发展与经济关系开辟了新的途径[15]La. Porta et al(1998)针对国有银行在金融服务方面处于劣势的地位,在研究中引入一种新的指标(即银行的国有所有权程度)来作为金融中介的发展水平的指标。他认为,银行的国家所有权程度越高,银行的服务和市场竞争就会越薄弱,就会导致银行发展水平就越低,此时就会导致经济增长越缓慢[16]Levine, Loayza and Beck(2000)在吸收King and Levine(1993b)的研究成果,拓展了关于衡量金融中介发展水平的指标体系,他将金融中介的信贷区分为政府部门及国有企业的信贷与私人部门的信贷两部分,深入分析了金融中介对私人部的信贷对经济产生的影响,他的研
究也证实了金融中介的发展水平对长期的经济增长有着深远的影响[17][18]
金融抑制与金融深化研究主要有:Mckinnon and Shaw(1973)分析了发展中国家货币金融的特征,分别提出了著名的“金融抑制论”和“金融发展论”。他们认为,金融发展是通过投资效率和动员储蓄对经济增长产生作用的。他们都强调政府实施的某些金融政策会对金融发展和经济发展产生不利的影响[19]Fry(1997)认为需要正确认识罗纳德·麦金农和E.S.肖的金融抑制与深化理论,因为它是有非常严格的理论假设条件的,在实施金融自由化政策时,只有满足这些严格的假设条件下,在经济活动中才能获得良好的效果[20]Levine(1997)从交易成本的角度来研究金融系统的功能,在经济活动中存在的交易成本和信息成本,将会增加融资难度和融资成本。而金融中介就是为了解决这些问题的。因此需要通过金融发展来降低经济活动中的交易成本和信息成本,进而影响到了储蓄向投资的转化水平、技术创新及经济的可持续发展[21]Hell- man, Murdock and Stiglitz(1997)等人丰富和发展了金融发展理论,提出了约束理论。由于在经济活动中,存在着信息方面的不完全、不对称及各种道德风险,此时政府可以发挥积极的作用,采取一系列金融政策,促使银行能够主动规避经营活动中的流动性风险和其他风险,鼓励在民间部门创造租金机会,继而促进金融发展。在金融约束的金融金政策的执行产生好效果如果满足一些特定的条件。否则,这些金融约束政策,就有可能变成了金融抑制[22]Joeseph H. Haslag and Jahyeong Koo(1999)在本文中,我们研究金融抑制,金融发展和增长之间的实证关系。金融抑制和增长是联系在一起的理论发展。本文的主要贡献是看两部分。首先,什么是金融抑制和增长之间的实证环节,金融抑制如果有的话,是否控制金融发展水平,其次金融抑制和金融发展之间是否有联系[23]Ben Zina and Borhen Trigui(1999)本文提出了一种经济的金融深化后凯恩斯发展。主要假设这种方法是基于国家金融系统中介,确保对储蓄的优化配置,多投资,它创造尽可能多的储蓄(通过融资),分配(通过资金)。在凯恩斯的角度来看,实现这样一个系统的效率尽可能少的增加使得更多的资源用于发展金融脆弱性和其他可能妨碍发展过程中的不平衡仅仅是金融的原因。根据这一方针,深化金融系统发生后,自由的金融改革范围内进行的结构性调整方案创造了一个比改革前的一个较有效率的制度。因此,需要促进资金和维持体制安排经济发展过程中的金融稳定[24]Alif. Darrat (1999)本研究探讨实证金融的作用,深化三个中东国家(沙特阿拉伯,土耳其和阿拉伯联合酋长国的经济增长阿联酋)。不同于以往的研究,重点对金融深化与经济增长的程度之间的因果关系,以区分几个替代的理论假设。为此,使用多元格兰杰因果关系测试误差修正框架框架内。结果普遍认为金融深化是经济增长的因果关系的必要因素,更进一步的研究表明跨国家和跨代理衡量金融深化是经济增长的主要目标。因此,政府的政策旨在促进金融深化在这些国家必须是持久的可持续的促进经济的发展[25]
金融发展与经济增长因果关系研究主要有:Demetriades and Hussein(1996)通过对广大发展中国家的金融发展与经济增长在资料数据进行研究,他们认为,在发展中国家这二者之间存在因果关系,并且带有一定程度的双向性[26]Asli Demirg-KuntRoss Levine (2008)本文第一部分是回顾了文献有关金融和经济增长之间的关系。第二部分是对金融发展和政策因素的文献综述做评论。在构造金融体系的运作和程度上是给政府发挥了核心作用,其中大部分金融体系中是来自金融服务。本文讨论了金融部门的政策和经济发展之间的关系[27]Burcu Kiran(2009)文研究了金融发展和经济增长之间的长期关10个新兴市场国家1968年至2007年期间的面板采用最近开发的面板数据单位根测试和佩德罗尼面板数据协整技术。实证结果表明,金融发展与经济增长之间存在长期的关系[28]Eatzaz Ahmad and Aisha Malik(2009)使用面板数据集1970-2003年期间的35发展国家,这项研究分析了金融业的发展在经济增长和国内和国外的资本积累的作用。这项研究的一个主要发现是,金融业发展的影响,主要是通过其有效的资源配置中的作用,而不是其对资本积累的的影响,人均国内生产总值。此外,它是国内而不是国外资本的积累,是有助于在工人人均产出增加,从而促进经济增长从长远来看。此外,外资也不会刺激国内资本积累,而国内资本作为一个吸引外资的互补因素起着显著作用[29]Iftekhar Harsan, Paul Wachtel, Mingming Zhou(2009) 考察了中国自改革开放以来经济体制改革的情况,其中包括银行行业改革,中国资本市场的发展情况,非有制经济的发展情况以及中国政治和法律环境的改革,采用1986-2002年中国31个省份的面板数据,检验了这些变化与经济增长之间的关系。结论显示:银行系统的作用相对较小,资本市场的发展对于经济增长的推动作用则很大,有时甚至起到反作用;非公有制经济的发展对于经济增长产生很大的促进作用。总体而言,资本市场月活跌,[5]政策环境越开放,对于产权的保护意识越强,就越会促进经济增长[30]Spinthiropoulos Konstantinos(2010)这项研究的主要对象侧重于经济的开放程度,金融和经济的增长,使用多变量自回归模型VAR之间的因果关系的实证研究。另外还使用Vector Autoregration估计和误差修正模型,研究结果表明:金融发展与国内生产总值之间存在的长期关系,金融发展和经济的开放程度是基于协整检验的结果,Granger因果检验表明变量之间的国内生产总值和开放是一个动态的双向因果关系[31]
1.2.2中国与老挝国内研究动态及现状
金融发展对经济增长促进作用的研究主要有:谈儒勇(1999)从金融中介和股票市场角度出发,采用OLS计量方法,依次检验中国金融中介与经济增长之间、中国股票市场与经济增长之间以及中国金融中介与股票市场之间线性关系的程度。他认为,中国金融中介对经济增长有着明显的促进作用,二者之间是正相关;而中国股票市场的发展则对经济增长尚未发挥其应有的促进作用;中国金融中介和股票市场间在一定程度和发展阶段上有着互补的关系[32]。米建国和李建伟(2002)从金融抑制和金融深化角度出发,检验了国外的研究成果对中国是否具有适用性。他们认为,适度的金融发展会起到促进经济增长的积极作用,然而当出现政府采取金融抑制政策或金融发展过度将会积极发展产生不利影响,甚至会损害到经济可持续发展的动力[33]。丁晓松(2005)选取1986-2002年中国金融和经济数据资料,采用单位根和协整检验方法,分析了二者之间的关系。他认为,金融发展会促进我国经济的增长,在经济发展过程中发挥着积极的作用。然而经济增长并未起到对金融发展的促进作用,对金融发展的影响时非常有限的[34][5]
金融抑制与深化研究主要有:韩廷春(2001)发育良好的金融体系有利于储蓄的增加、储蓄向投资的有效转化以及生产效率的提高,进而推动经济增长。本文在对金融发展与经济增长的有关研究成果以及国际经验进行归纳与总结的基础上,建立了金融发展与经济增长关联机制的计量模型,并运用中国经济发展过程的有关数据进行了实证分析。实证分析的主要结论是:技术进步与制度创新是中国经济增长的最关键因素;金融深化理论与利率政策必须与经济发展过程相适应[35];不能单纯追求金融发展与资本市场的数量扩张,应更加重视金融体系的效率与质量[36]。杨咸月(2002)从信息不对称的角度研究了金融深化的微观主体特征,认为
金融深化和金融发展要考虑到金融对经济增长支持的非对称性、金融市场主体的信贷配给行为以及金融发展本身的不对称性和金融的脆弱性等因素[37]
金融发展与经济增长存在着双因果关系的研究主要有;战明华、王忠锐和许月丽(2003)的研究包括两个内容:一是利用格兰杰因果检验考察金融中介和金融市场的发展是否均是实际经济增长的原因;二是利用非嵌套分析技术考察金融中介和金融市场的发展对经济增长的相对重要性。对于问题一,格兰杰因果检验的结果表明,金融中介和金融机构的发展的确是经济增长的原因;对于问题二,用非嵌套假设检验的结果证明,相比较而言,至少在中国的过去十多年中,金融中介机构的发展对经济增长有着更重要的影响。这一结论在理论上的意义是验证了斯蒂格利茨(Stiglitz)等对金融市场和金融中介在经济增长中作用不同的分析;其实践意义则在于表明了这样一层政策含义:即在金融深化的初始阶段,我们更应当加强对发展金融中介的重视[38][39]。陈军和王亚杰(2007)网在实证模型中引入了需求拉动与供给推动两个维度,从理论上考察分析了金融发展与经济增长间的运行机理。他们认为中国现阶段,二者间存在着一定程度的双向因果关系[40][5]。王志强、孙刚(2008)采用带有控制变量的向量误差修正模型(VECM)和格兰杰因果检验的方法,从中国金融总体发展的规模扩张、结构调整和效率变化三个方面,对中国金融发展和经济增长两者之间的相关关系和因果关系进行了检验,结果表明: 90年代以来,中国金融发展和经济增长两者之间存在着显著的双向因果关系[41]。范学俊(2008)年的年度数据为样本,考察了短期和长期内我国金融发展和经济增长之间的因果关系及随着时间推移两者间相互作用的变化情况。研究的结果表明:在短期内,经济增长和金融发展之间不存在直接的因果关系。但长期来看,金融发展和经济增长之间存在着正相关关系,并且金融发展成为影响经济增长四因素中最重要的因素[11]。同时,金融发展和经济增长两者之间存在着双向的因果关系[42]
区域、省级金融发展与经济增长的研究主要包括周立、王子明(2002)研究中国各地区金融发展和经济增长之间的关系,以各地区人均GDP 增长指数为被解释变量、以指数化的金融相关比率和金融市场化比率作为解释变量做回归分析,得出的结论是:中国各地区金融发展与经济增长强相关,促进金融发展有利于长期稳定快速的有质量的经济增长;中国各地区经济发展差异可从金融发展的角度部分解释;金融市场化和经济增长有很强的正相关关系[43][39]。艾洪德、徐明圣、郭凯2004通过建立的格兰杰因果关系的检验模型,实证分析了中国区域金融发展和经济增长的因果关系[5]。检验结果表明:中国东部地区金融发展和经济增长有着因果的关系,并且东部地区和中国整体的金融发展与经济增长存在着正的相关关系,而中西部则是不相关,主张调整和优化区域金融结构[44]。谈儒勇(2006)利用中国31个省(自治区、直辖市)18个行业的2003年度有关数据,通过建立适当的回归方程,来检验行业的负债情况是否会对金融发展效应产生影响。结果显示,对于低负债的行业,金融发展有正面效应;而对于高负债的行业,金融发展有负面效应。说明只有低负债的行业才能从金融发展中获益,从而降低负债比例是必要的[45]马瑞永(2006)采用1980-2000年各个省区的资料数据,建立固定效应模型,比较分析了中国东部、中部和西部地区各省的融发展与经济增长间的关系。研究结果表明:区域金融发展对区域经济增长有着促进的作用,而这种作用的大小的顺序为中部、东部、西部[46][5]。王亮2006采用1999-2006年的中国三个地区的资料数据,建立面板数据模型,比较分析了中国东部、中部和西部地区西部地区的中国金融发展与经济增长间的关系。研究结果认为:中国区域各地区的金融发展与经济增长有着差异和变化趋势,而且在东部地区,金融存款规模的增长对经济发展起到了负向的促进作用,而在中部地区的金融存款规模的增长对经济的影响效应并不明显,而在西部地区的金融存款规模的增长对经济发展起到了正向的促进作用[47]孙立军2007)利用中国29个省(自治区、直辖市)1978-2004年的数据,通过建立适当的面板数据模型,来检验行业的负债情况是否会对金融发展效应产生影响。结果显示,中国金融发展供给导向型的,金融发展通过合理配置资金提高资本积累和技术水平[48]阐景阳(2008)选取河北省1956-2006年的金融经济资料数据,通过协整经验计量分析得出金融发展与经济增长存在着长期的协整关系,然而河北的金融发展与经济增长之间的因果关系并不显著[49]。秦宛顺(2010)通过选取中国东中西部81个县的2000年至2006年的相关数据,构造了面板数据模型,以县域GDP和第二产业增加值与GDP之比作为被解释量,以县域年末金融机构各项贷款余额与城乡居民储蓄存款余额之比,以及县域金融机构各项贷款与GDP之比作为解释变量,进行回归分析。同时引进表示不同地区的哑变量,以此来分析县域金融发展与经济增长之间关系在同地区有可能存在的差异性。研究结果表明,在全国范围内的县域金融发展与经济增长之间存在着负相关关系,而中国县域金融发展与经济增长之间的关系在地区之间的差异却不是很明显[50]王文妮2010本文运经济理论结合对老挝所了解得实际情况,形成了本文与以往相关研究的不同特点,采用1987-2010年的有关贸易和经济指标对老挝贸易与经济增长影响研究分析,研究结果认为:根据老挝实际状况,贸易增长额是带来经济增长的主要影响因素,并且对于贸易开放度是有力于拉动老挝经济增长[51]王瑾(2012本文主要定位于固定资产投资与经济增长关系的实证研究,利用1975-2010年关于老挝固定资产投资额、劳动力人数和国内生产总值为指标,并用实证研究分析对老挝固定资产投资与经济增长作出检验分析。研究结果认为:固定资产投资是老挝经济增长的主要推动力,并且对于产业结构规模是有力于拉动老挝经济增长[52]
1.3 研究思路和方法
1.3.1论文的研究目的
本研究的总体目标主要是有两种即:运用科学方法和的理论方法,在科学方法中利用格兰杰因果关系检验方法研究改革开放以来老挝金融发展与经济增长的因果关系,判断老挝金融发展与经济增长之间是“需求拉动型”(demand-following)还是“供给引导型”(supply-leading)两种类型。在理论方法上,分析老挝金融发展与经济增长之间相互不适应的方面和问题,给出解决问题的方案和措施,为老挝政府制定正确的促进金融发展和经济增长相协调方针政策提供依据。
1.3.2论文的研究思路
本文的研究主题是老挝金融发展与经济增长的关系。首先,本文对金融发展理论的发展历程和各主要流派的思想进行分析梳理,明确金融发展是通过作用于经济增长的决定因素而间接影响经济增长的。然后对金融发展与经济增长相互作用机理进行分析,并指出金融发展通过储蓄率、储蓄一投资的转化比率以及资本的边际生产率影响经济增长。接着在此基础上以老挝 1987-2011年的
数据为基础,对影响经济增长的综合因素进行了实证研究。
在实证研究过程中,首先通过使用标准的格兰杰因果关系检验方法以老挝 1987-2011年的金融数据为基础研究分析金融发展指标与经济增长指标之间的因果关系,以得到更有说服力的结果。然后对金融发展影响经济增长的质和量的因素进行回归分析,从而对老挝金融发展与经济增长之间的关系进行全面的考察,并提出在老挝已经较为完善的金融体系的情况下,推进金融市场化改革,促进金融机构竞争、提高金融体系配置资源的效率应是今后金融发展的工作重点。本文最后依据对金融发展与经济增长关系的理论研究结果和实证分析结论,给出了金融改革的政策建议。
1.3.3研究方法
本文主要研究方法是结合两种方法:
1)理论归纳与实际检验相结合的研究方法
通过总结借鉴国内外知名学者对金融与济增长关系的理论研究成果,根据老挝经济和金融发展现状分析,探索了老挝金融发展滞后于经济增长的表现和原因;并把比较研究和具体对策研究有机结合起来,运用规范分析的方法来探讨如何深化金融发展,解除老挝的金融抑制问题,从而促进经济增长,并有针对性地提出相关的政策建议。
(2)    定性和定量分析相结合
本文将以老挝改革开放以来经济、金融发展的历史数据为基础,对金融发展影响经济增长因素的量化关系进行计量检验,以发现老挝金融发展对经济增长的影响程度和内在理论联系。为验证数据分析的可靠性,本文主要使用了两种计量检验方法:格兰杰因果关系检验方法,检验金融发展指标与经济增长指标之间的因果关系;对计量模型的回归分析结果进行统计检验。对金融发展与经济增长因素关系的模型进行计量分析,全面的考察老挝金融发展与经济增长之间的关系。
1.4 研究路线和结构安排
1.4.1研究路线
本文研究的技术路线可简单归纳为(见图1.1):
其一,较全面地回顾和评价老挝金融发展理论的形成和发展历程。该部分较系统、完整地归纳老挝金融发展与经济增长关系这一学术领域的研究状况及成果。
其二,从理论上分析老挝金融发展与经济增长之间的作用机制,解读金融发展与经济增长之间发生作用的基本条件和影响因素,并揭示二者之间的传递途径,为提出相宜的宏观经济政策及建议并以此来促进二者良性互动发展打下基础。
其三,探索老挝金融发展与经济增长之间关系的轨迹。为此,应用多变量统计分析方法从实证上研究老挝金融发展和经济增长的相关关系,以检验金融发展与经济增长是否具有某种关系以及这种关系是否构成因果关系。
其四,针对老挝金融发展与经济增长之间的作用方式和途径,提出政策建议,以处理影响金融发展与经济增长不良性之间的关系。
 
 

现状分析
研究问题及背景
 
 
目标、思路、方法
经济
增长理论
 
 
数据、变量、模型分析
国内外研究动态及现状
 
实证分析
理论分析
金融
发展理论
 
 
经济
发展现状
 
 
金融
发展现状
 
研究结论
政策建议
相互作用机制
发展现状总结
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 


 



 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1.1:研究路线图
 
1.4.2研究结构安排
本文分为章,结构安排如下:
第一章绪论,首先,本章介绍了金融发展与经济增长关系性研究的理论与研究的现实背景和意义。其次,重点强调了国内外研究动态及现状的不足和可以改进之处,从而凸现本文的研究实践意义和研究目的。再次,通过对已有研究的归纳总结出本文研究目的、研究思路、研究方法、烟具路线和研究结构安排。最后,给出本文研究的主要创新点。此章是论文的总体纲要。
第二章金融发展与经济增长的理论分析框架,首先,本章对经济增长理论、金融发展理论的主要成果以及金融发展与经济增长关系的宏观经济理论进行梳理与总结,为本文研究提供理论基础。其次,我们利用现有关文献的知识,对金融发展与经济增长的关系作一般理论分析,其中包括金融发展与经济增长的内在联系的分析和金融发展对经济增长影响的传导路径。
第三章老挝金融发展与经济增长状况分析, 首先,本章介绍老挝经济发展历史回顾、经济发展现状、经济产业结构。其次,介绍老挝金融发展回顾、金融改革发展、金融规模总量、金融发展结构。最后,对金融发展与经济增长之间的关系作出基本判断。
第四章研究的指标设计及实证方法, 首先,本章给出金融发展对经济增长影响的主要因素归类分析。其次,构建对经济增长作用的指标体系作一选择。再次,对金融发展与经济增长有关指标体系进行定义。最后,就金融发展对经济增长影响程度的实证方法作一选择、金融发展与经济增长关系的假设及建立模型,从而为后面第五章、第六章的实证研究打下基础。
第五章是老挝金融发展对经济增长作用的实证分析, 首先,本章就有关实证研究作归纳总结文献综述、计量模型选择与构建、有关研究的指标选取及定义,并利用老挝 1987 年至 2011 年期间的相关数据就金融发展对经济增长的作用进行定量研究。其次,将相关变量进行单位根检验、协整分析、构建VARVEC模型、格兰杰因果关系检验、运用多元线性回归模型来研究各金融发展指标对经济增长影响力度和作用方向以及对老挝未来金融发展与经济发展预测分析。最后,列出实证研究的结论及原因解释,从而为本文研究的重点。
第六章老挝区域金融发展的经济增长效应分析, 首先,本章介绍区域金融与区域经济的概念及老挝行政区域划分、老挝区域经济增长的状况分析、老挝区域金融发展的状况分析。其次,就老挝区域金融发展的经济增长效应实证分析而言,利用老挝各区域1991-2011年期间有关数据对金融发展与经济增长之间的作用进行定量研究。在此本文选取金融相关比率、银行发展程度、金融中介效率衡量各地区金融的发展作为解释变量,以实际人均GDP衡量经济增长作为被解释变量,设计影响经济增长中的两个控制变量构建面板数据模型,并对该模型进行实证检验,分析各个因素对经济增长的影响力度的大小。最后,通过研究结果列出老挝各区域金融发展要对经济增长效应解释结果原因。
第七章是结论与政策建议, 本章的的主要结论和政策含有进行了概括总结,给出老挝金融改革发展的政策建议,并对今后关于老挝金融发展与经济增长的关系研究中的难题、存在问题、重点和方向进行展望。
1.5 研究主要创新点
本研究的创新主要在于对所研究的对象进行了理论与实证相结合的、较全面的分析,并运用计量模型的分析结果与相关理论验证。具体来说,本文可能创新之处主要表现在:
 
1.5.1研究对象的创新
目前在国外对金融发展与经济增长关系的研究已经比较成熟,而在老挝和老挝区域层面的研究则相对比较少,在研究对象上,使用老挝1987-2011年金融发展与经济增长的数据,探讨两者之间的相关关系。并与老挝区域进行对比分析,研究区域金融差异对经济增长的影响。
1.5.2研究方法的创新
本文在实证分析运用了多项金融指标,分析了金融总量、金融结构以及金融中介效率对经济增长的作用,使之更加符合老挝国情,并通用现代计量经济学对时间序列的处理方法,使其结论更加具有说服力以及全面深入的研究了老挝金融发展与经济增长的关系。另一方面在研究老挝区域时,本文采用了Panel-data模型对1991-2011年老挝各地区金融发展与经济增长的大量数据进行比较分析,相对只利用截面数据和利用时间序列数据进行经济分析而言,Panel-data 数据模型能解决很多问题如:截面变量和时间变量的结合信息能够显著地减少缺省变量所带来问题;面版数据模型通常提供给研究者大量的数据点,这样就增加了自由度并减少了解释变量之间的共线性,从而改进了计量经济估计的有效性;面板数据模型可以从多层面分析经济问题。
1.5.3研究视角的创新
本文在对金融发展与经济增长的关系论述中,从老挝和老挝区域的角度出发,结合老挝金融和经济发展的情况,运用定性与定量分析相结合的方法,多层次分析了老挝金融发展与经济增长的关系,全面深入地认识了该问题,据此提出了促进老挝金融发展进而推动老挝经济增长的政策建议。
 
 
 
 
 
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